大空頭:ETF為股災導火線、閃崩恐釀新金融海嘯
鉅亨網新聞中心 (來源:MoneyDJ理財網) 2016-02-19  16:25 
文字放大
列印此頁
MoneyDJ新聞 2016-02-19 13:02:05 記者 陳苓 報導

知名大空頭David Stockman(見圖)再次做出暗黑預言,他認為ETF是泡沫金融產物,不應存在真正的自由市場。他斷言ETF重挫無可避免,將引爆劇烈拋售,造成新一波全球金融危機。


Daily Reckoning、Newsmax報導,雷根時期的白宮預算管理局(OMB)局長Stockman認為,ETF是泡沫金融的產物,也是動能投機工具(即追高殺低),對應標的流動性遠不及ETF。股市重挫時,ETF會拋售相應部位,折價幅度可能極大。他說,ETF重挫無可避免。

Stockman 2月接受財經電視台專訪更說,銀行把最糟的貨色丟到共同基金和ETF,上回金融海嘯時,只有避險基金出現贖回潮,這次情況更嚴重,價值5兆、6兆的共同基金、價值3兆的ETF可能遭到拋售。

ETF走勢確實出現過可疑警訊,去年8月24日,標普500指數開盤大跌5.3%。照理說,ETF走勢應與標的相符,但是追蹤標普500的iShares Core S&P 500 ETF(代號IVV)跌幅卻不只5%,一度暴跌26%之多(線圖見此)。不只這檔ETF,當日多達85支產品都出現閃崩,跌幅遠大於追蹤標的,被迫暫停交易。

投資人先不必過於恐慌,Stockman和「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)一樣,多年來都堅持經濟即將崩潰的立場,但是至今預言並未實現。

先前不少人曾對ETF示警。去年夏天,ETF已占美國證券市場交易的1/3,部分人士警告,ETF規模空前,不再被動追蹤市場,反倒可能加劇股市暴跌力道、甚至釀成閃崩。

CNBC 1月14日報導,S&P Capital IQ報告指出,ETF所需的流動性超過追蹤標的所能提供時,將有結構性問題。舉例而言,股市下跌,投資人想賣出指數型基金,經理人可能發現持股難以脫手。這是因為股市低檔時,主動型基金經理人可任意挑選部位賣出;但是指數型基金追蹤某一指數,持股比重需與標的完全相同,經理人沒有選擇彈性,只能賣出某幾檔特定持股,賣不掉時,就必須一直等到有人願意購買,這會加劇賣壓,讓股票跌得更深更重。

金融時報(FT)之前也提出類似警告。FT 2015年12月28日報導,ETF規模越來越龐大,不少人擔心ETF可能是下一波金融危機的元凶!原因在於,外界憂心ETF力量過大,不再被動追蹤,反而會扭曲市場。另外,市場發生動盪時,ETF的結構也可能加劇波動。以美國羅素指數為例,該指數每年更新,當年最大交易量往往出現在此一時刻。另外,2015年6月中國A股未能納入MSCI指數,也引爆市場賣壓。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

創作者介紹
創作者 小人物VODAK 的頭像
小人物VODAK

地產大小事

小人物VODAK 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()