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非理性榮景 -- 股市的重大利空
2015/05/28 00:02 鉅亨網 編譯郭照青 

鉅亨網編譯郭照青

根據MarketWatch分析報導，道瓊工業平均指數周二創下三位數的跌點，反向分析師並不意外。他們預測，未來幾天，相同的情況，恐再度重演。

因為他們相信，投資人看漲的心態，依舊居高不下。他們指出，歷史上，當最強勁的漲勢展開時，華爾街的心態總是較今日鬱悶得多。

修伯特Nasdaq股市通訊信心指數(HNNSI)係追蹤一組短期投資通訊所建議的平均持有Nasdaq股票比例。由於Nasdaq股市對投資人心態的改變，反應格外迅速，而且這些投資通訊也總是快速調整建議的持股，所以HNNSI指數是修伯特金融文摘中，最敏感的投資人氣氛指標。

這項HNNSI指數目前報81.3%，為數年來最高數據之一。過去18個月，每當HNNSI指數上漲至目前水準，股市便告下跌，有時跌勢還甚為猛烈，除非投資通訊迅速轉為看空，創造出投資氣氛的安全網，始能使跌幅受限。

不幸的是，目前的股市並未見此一安全網。值得注意的是，近幾周，每當股市疲弱，投資通訊的顧問們總是拒絕出場。過去三個月，HNNSI最低為43.6%，大幅高於以往預示股市將大漲的負數數據。

因而，投資通訊對本周開始的跌勢，如何反應，至為重要。如果他們漠不關心，一如近幾周的表現，那麼反向分析師將預測，股市恐得進一步下跌，才能讓股市重新陷入憂慮，此一憂慮才是股市藉以上漲的重要支撐因素。

若投資通訊很快轉變成憂慮，且爭相急急出場，多頭股市才能再獲一線生機，投資人才能免於慘淡命運。

股市情況很快將會明朗。但是現在，反向分析師是感到憂心。